世道及市道總有許多出人意表，即使客觀指標在在顯示四周經濟不盞鬼，可是人們享受顛倒的麻醉，恍如一個又屙又嘔入了醫院的病人，當醫生見他的情況轉趨穩定，逐步減少藥物劑量(QE)，因委實有太多副作用，並表示遲些可以出院(退市)，但病人竟然猛話自己仲未好番，要繼續食藥(超低利率加量寬)。可以預見，美國部署減少買債退市的行動將會在yes and no之間起碼磨蹭多一年半載，期間投資者於曖曖昧昧的「零和」環境中翻滾，真係要綁緊安全帶。

　　騰訊(700) 和匯控(005) 兩隻重磅藍籌連日合力泡製鴛鴦炒飯，氾濫出一幅港股盛世上河圖，逢關破關，見頂破頂，大家來不及深究值不值，反正錢湧過來，大笨象昨午毋懼攔在90元大關的近三百幾萬股沽盤(大部份經紀牌來自恒生及匯豐的證券部)，輕鬆飛越九十關，以90.25元收市，升1.63%，騰訊也一舉攀登三百樓上。近日接連有大行發表報告錦上添花，將匯控目標價調升至紅底水平，騰訊也看進一步漲，不過信者不一定得救。

　　摩通指匯控揚言專注節省成本、資本管理及持續經營美國業務，又重申其股東權益回報率(ROE)目標為12至15%，故摩通相信，於結合早前的以股代息及涉及70億美元的回購下，匯控的核心一級資本充足比率仍可高於11%。摩通分別將其2013及14年度稅前盈利預測上調9%及2%，而2013、14及15年度的每股盈利預測則分別為1.04美元、1.01美元及1.14美元；目標價亦由96元提高至100元，維持「增持」評級。

　　巴克萊就表示匯控的資本過剩，足以滿足任何嚴苛的監管要求，是一隻高息股，重申其長期增長率及回報率均具吸引力。巴克萊又稱，雖然將匯控盈利預測調降10%，以反映短期增長放緩的因素，但這將令集團過剩的資金增加，故上調其股息預測，目標價亦由92元調升至101元，計及股息因素後，其未來一年的股息回報率料可達20%，評級為「增持」。

　　騰訊受首季度業績驅動，過去短短兩個交易日急漲36元(13.2%)，昨收報309.4元。高盛話，騰訊首季營業收入按年增長40%至135.5億元人民幣，較該行預期高出5%，旗下微信拓展迅速，成本控制嚴謹，至於遊戲組合亦見多元化，廣點通、在線視頻及電子商務等業務未受季節性因素影響，錄得按季增長。高盛預計，微信將融合更多新服務，擴大商機，意味微信取得收入及付款系統整合即將出現，而開拓海外業務的風險則有限。高盛將騰訊2013至15年度的每股盈利預測調升5至10%，目標價由304元調升至320元，維持「買入」評級。

　　美銀美林亦指出，騰訊縱使撇除4.38億元人民幣的一次性特別股息收入，首季營運收益仍勝預期，線上遊戲及社區服務兩項業務表現俱佳，成為增長火車頭。電子商務業務的毛利率由3至4%改善至7%，雖然預計未來兩年仍將繼續虧損，但長遠可透過用戶帶來增益。美銀美林預測騰訊將於今年下半年開放手機遊戲平台，以向開發商提供基建、市場渠道、收費服務及用戶資料，料手機遊戲的銷售貢獻將由目前2%提升至2015年時約7%。該行又將騰訊今明兩年的銷售預測調升6%及5%，每股盈利預測相應提升9%及4%，上調目標價8%至316元，評級為「買入」。

　　如今市況，股民真要注意安全。昨日有隻細粒科技股企展控股(1808) ，在沙塵滾滾中喪升98.28%，原來準備收購內地防病毒安全套的產銷商榮料的全部股權，與安全套品牌塞呋盾(SAFE Dom)簽訂了諒解備忘錄，該股昨收報0.46元。論業務，買安全套與本業九唔搭八，論規模，係以細食大，呢類操作，似為SAFE Dom借殼來港上市居多。一旦事成，企展將變身香港首隻dom dom股。

　　郭艷明 ak@hkheadline.com